[서울=내외뉴스통신] 강원순 기자= 향후 예상되는 본격적인 경기하강기에 중소·벤처기업에 대한 과도한 유동성 축소로 혁신성장이 영향을 받을 수 있다는 지적이 제기됐다.

한국경제연구원(원장 권태신, 이하 한경연)은 12일 금융의 경기순응성 완화: 중소·벤처기업의 혁신성장을 위한 시사점 보고서를 통해 이같이 주장했다.

보고서는 벤처투자 자료와 은행의 대출자료에 대한 실증분석을 통해 중소·벤처기업에 대한 금융의 경기순응성(경기변동에 따른 유동성 변동)이 뚜렷이 존재한다고 밝히면서 정책적 대응이 필요하다고 밝혔다.

한편 보고서는 대기업 대출에 대해서는 금융의 경기순응성이 거의 없는 것으로 보인다고 덧붙였다.

보고서는 특히 경기상승기의 유동성 증가보다는 경기하강기의 유동성 축소 규모가 더 큰 것으로 나타나(비대칭적 경기순응성) 중소·벤처기업의 경우 경기하강기에 유동성 축소로 생존에 영향을 받을 수도 있다고 지적했다.

이태규 연구위원은 ‘경기상승기에 유동성이 많이 공급되면서 공격적 경영을 하다 경기하강기에 공격적 경영의 부작용이 부각됨과 동시에 유동성이 크게 축소되면서 중소·벤처기업의 생존에 영향을 받을 수 있는 상황이 올 수도 있다’고 지적했다.

또한 이 위원은 ‘금융의 경기순응성 그 자체로 부실기업의 퇴출이라는 구조조정의 순기능이 있다’고 덧붙이면서 ‘하지만 경기순응성이 과도하게 작동할 경우 소위 흑자도산이 발생하면서 펀더멘틀이 좋은 기업도 일시적 경영환경 변화로 유동성 위기에 빠질 수 있다’고 밝혔다.

한편 보고서는 경기순응성 완화를 위해 정책자금을 경기역행적(경기상승기에 축소, 경기하강기에 확대)으로 운용할 필요가 있다고 주장했다.

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