[신화통신/내외뉴스통신] 정혜민 기자 = 유럽 중앙은행은 침체된 유로존 경제에 "강한 믿음"을 심어주기 위한 새로운 아주 느슨한 통화 정책을 시작했지만, 경기침체를 끝내고 결과와 기대를 달성하기 위해 고군분투하는 것을 두려워하는 것처럼 보인다. 유럽 중앙은행은 3년 반 만에 주요 금리를 다시 인하하면서 유로존이 마이너스 금리의 소용돌이에 깊숙이 파고들고 8개월 후 양적완화가 다시 시행될 수 있도록 자산 매입 프로그램도 실시 할 것을 예고했다. 예상 효과에서, 미래 지향적인 지침, 장기 리파이낸싱 운영과 함께 두가지의 조합은 유로 지역에 더 많은 유동성을 제공하고, 자금 조달 비용을 더 낮추고, 가계 대출을 촉진 할 것으로 예상된다. 그러나 현재 유로존 경제의 핵심은 비유동성이나 기업과 개인의 자금 조달 비용이 아니라 국제 무역의 침체와 제조업의 위축이다.

따라서 유럽중앙은행은 금번의 "양적완화"처방전은 일시적으로 통증을 완화 할 수 있으나 질병을 제거하는 데 충분하지 못하다고 보고있다. 유럽연합 집행위원회는 글로벌 제조업 사이클이 아직 바닥을 치고 있지 않으며 무역 및 투자 전망이 보호무역주의와 불확실성의 영향을 계속 받고 있다고 믿고 있다. 고용 시장은 유로존 경제의 '긍정적인 부분'으로 남아 있지만, 외부 수요와 제조업의 약화는 서비스업종으로 확산되고 일자리 증가를 억제할 수 있으며, 이는 가계 소득과 민간 소비에 영향을 미칠 수 있다.

유럽중앙은행은 무역분쟁과 브렉시트에 대한 불확실성이 커지는 가운데 올해와 내년 유로존의 성장률 전망치를 인하하고 2019-2021년 인플레이션 전망치를 전반적으로 인하했다. 이는 유로존 경제의 현실이 예상보다 나쁘고 단기적으로는 개선의 징후가 보이지 않는다는 것을 의미한다. 2012년 7월, 마리오 드라기 유럽중앙은행 총재는 "모든 희생을 치르더라도 유로화를 구하라"는 문구로 유로존을 붕괴 위기에 몰아넣은바 있다. 유로경제권이 경기침체로 다시 후퇴하면서 약간의 좌절감마져 느끼고 있다. 지금까지 완화한 통화 정책은 4년 동안 부채 매입 프로그램을 포함하여 8년 이상 유로존에서 시행되고 있으며, 모든 종류의 정책 도구가 거의 극단적으로 사용되어 왔고 약효가 별로 없고 오히려 부작용이 증가하고 있다.

도이체방크의 크리스티안 제윈 최고경영자(CEO)는 ECB가 실질적인 경제 위기를 막기 위해 할 수 있는 방안이 거의 없다고 말한다. 사실, 유럽 재정위기 이후, 유로 존은 금융 '방화벽'을 구축하고 공공 재정을 정리하고 있지만, 지금까지 구조적 단점의 해결과 구조적 모순의 해결에는 별다른 성과를 거두지 못하고 있다. 통합 된 통화 정책은 여전히 '별도'인 재정 정책과 잘 작동 되지 않고 있고, 북부와 남부유럽 사이의 개발 불균형과 경제력 격차는 여전히 크며, 유로존의 은행 연합은 아직도 구축되지 않은 채이다.

동시에, 포퓰리즘의 상승, 보호주의의 가속화는 지속적으로 유럽에 정치적 '지진'을 일으키고 있다. 유럽 경제는 자주 '역풍'을 맞고 있다. ECB는 유로존의 '어려운' 문제에 대해 거의 해결책을 제공하지 못하고 있으며, 장기적인 '양적완화', 즉,  저렴한 돈은 구조 개혁을 추진하려는 회원국의 의지를 감소시키는 것으로 비판받고 있다. 유로존의 경제 개혁의 지연은 "유로존 경제가 건강해질 수 없다"는 것을 의미하며, 위험이 오면 필연적으로 큰 위험요소가 될 것이다.

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